L’indice de rentabilité est un outil que les investisseurs peuvent utiliser pour comprendre le degré de rendement attendu pouvant provenir d’un investissement spécifique. Pour calculer le ratio de rentabilité, vous devrez d’abord savoir combien vous prévoyez investir pour obtenir les rendements que vous souhaitez à l’avenir. Ensuite, vous incluez la VAN (valeur actuelle nette), qui est le prix actuel des flux de trésorerie futurs anticipés.
Une fois que vous avez calculé la VAN, vous diviseriez la valeur actuelle des flux de trésorerie par l’investissement initial total pour arriver au chiffre. Le résultat final vous permettrait de savoir si l’investissement atteindra les rendements que vous attendez ou si une meilleure opportunité d’investissement peut être nécessaire à l’avenir.
Voici quelques-uns des avantages et des inconvénients du ratio de rentabilité à considérer avant d’utiliser cet outil sur vos propres investissements personnels.
Liste des avantages d’un indice de rentabilité
1. Vous fournit des informations sur la façon dont un investissement modifie la valeur d’une entreprise.
Lorsque vous calculez le ratio de rentabilité, vous pouvez jeter un œil à ce qu’un investissement potentiel peut offrir à la valeur globale de l’entreprise concernée. Cela vous donne la possibilité de voir si votre investissement fait une réelle différence dans vos résultats, en créant des opportunités de profit pour vous, ou si les résultats seraient négligeables. Avec ces informations, vous pouvez déterminer si votre valeur augmentera la valeur de toutes les personnes impliquées ou sera absorbée par ce que font les autres.
2. Il prendra en compte tous les flux de trésorerie d’un projet.
Certains outils d’investissement n’utiliseront que les flux de trésorerie publiés ou excluront certains flux de trésorerie non comptables pour générer des résultats d’investissement. L’indice de rentabilité adopte une approche différente. Vous utilisez tous les flux de trésorerie générés par l’entreprise, même ceux qui ne sont pas classés dans les livres comme flux de trésorerie sortants ou entrants, pour déterminer quelle sera votre VAN. Cela signifie que vous disposez de données plus précieuses à prendre en compte pour décider si un investissement a du sens.
3. Tenez compte de la valeur temporelle de l’argent dans le calcul.
L’argent aura invariablement une valeur à travers l’histoire. La différence est la valeur de cet argent. En 1934, vous pouviez acheter beaucoup plus pour 1 $ que ce qui est disponible aujourd’hui. Même la valeur de l’argent en 2010 est différente de la valeur de l’argent en 2018 en raison de l’inflation. En 2010, si vous achetiez quelque chose pour 1 $, ce même article coûterait aujourd’hui 1,16 $, selon un calculateur d’inflation standard. Votre ratio de rentabilité tiendra compte de ces changements pour s’assurer que vos informations sont aussi précises que possible.
4. Tenez compte des risques liés aux flux de trésorerie futurs.
Les flux de trésorerie sont incertains, même s’il y a des flux de trésorerie entrants ou sortants qui se produisent régulièrement. Si ce risque n’est pas pris en compte, il est difficile de bien comprendre ce qui peut se passer pendant la durée de vie de l’investissement. Une meilleure image des risques vous donnera également une idée des gains qui peuvent être réalisés dans le temps, tout en comprenant quels peuvent être les coûts finaux à la fin de la période calculée.
5. Il vous donnera des informations sur la classification des projets tout en rationnant le capital.
Les investissements se produisent tout le temps dans le monde des affaires. L’indice de rentabilité fait plus que calculer un investissement en capital pour les particuliers. Les entreprises peuvent également utiliser cet outil pour déterminer s’il vaut la peine d’investir dans certains projets à l’avenir. Ces chiffres leur permettent de savoir si un projet sera plus rentable qu’un autre, ce qui leur permet de choisir la meilleure option pour un développement et une croissance à long terme.
6. C’est un outil d’investissement facile à comprendre.
La formule utilisée pour créer l’indice de rentabilité est une formule qui n’utilise qu’une division simple. Tant que vous connaissez la valeur actuelle de tous les flux de trésorerie et de l’investissement initial, vous pouvez déterminer la réponse fournie par cet outil. Bien que plus que cet outil ne doive être utilisé pour prendre des décisions d’investissement, la réponse vous donnera une valeur de base de 1. Si votre estimation est inférieure à 1, alors le projet comporte plus de risques associés. Si le calcul est supérieur à 1, il y a moins de risques associés au projet.
Liste des inconvénients d’un indice de rentabilité
1. Les informations générées sont basées sur des estimations plutôt que sur des faits.
Il n’y a aucun moyen de contourner le fait que les faits ne sont pas utilisés pour calculer le ratio de rentabilité. Vous utilisez une estimation plus approximative de ce que seront les flux de trésorerie futurs, en utilisant les informations actuelles. Dans le monde des affaires, il n’y a aucune garantie. Ce qui peut être une opportunité lucrative aujourd’hui peut être une terrible idée d’investissement demain. S’il y a des changements inattendus dans les flux de trésorerie, la VAN sera fausse et le ratio de rentabilité sera inutile.
2. Peut ne pas fournir de critères de prise de décision corrects pour certains projets.
La VAN crée un chiffre d’investissement basé sur des projets à court terme plutôt que sur des résultats à long terme. Si une entreprise évaluait un projet en pensant au potentiel de profit à court terme, elle pourrait alors sous-estimer la rentabilité à long terme d’un projet. L’indice de rentabilité a tendance à mieux évaluer les bénéfices à court terme que les bénéfices à long terme, ce qui signifie que certaines entreprises peuvent choisir le mauvais projet pour réaliser ce que leurs options se comparent.
3. L’outil ignore ce qu’on appelle le « coût irrécupérable ».
Lorsqu’un projet démarre, le budget d’investissement classe les coûts engagés avant la date de début comme des « coûts irrécupérables ». Si vous avez des coûts de recherche et de développement pour un projet avant d’atteindre le stade initial, alors la R&D serait admissible. Le ratio de rentabilité n’inclut pas ces coûts engagés dans le cadre des sorties de trésorerie qui sont calculées. Ignorer ces coûts pourrait avoir de grandes conséquences pour une entreprise, y compris le refus d’un plan de financement, car seule l’information sur le ratio de rentabilité était utilisée.
4. Il peut être difficile d’estimer les coûts d’opportunité.
Les entrées et sorties de trésorerie ne sont pas les seules estimations utilisées lors du calcul d’un indice de rentabilité. Vous êtes également obligé d’estimer le coût d’opportunité, qui est défini comme un coût résultant du refus d’accepter des alternatives qui auraient pu générer une entrée de trésorerie positive. Certaines agences peuvent même ne pas tenter de calculer ces coûts. Si les alternatives sont difficiles à estimer, les résultats de l’indice de rentabilité peuvent être faussés.
5. L’indice de rentabilité est souvent basé sur l’optimisme.
Un indice de rentabilité est généralement calculé par des personnes ou des équipes proches des projets ou des entreprises examinés. Les investisseurs regardent souvent les opportunités de capital avec lesquelles ils se sentent proches du début, par exemple, ou une équipe de direction peut calculer le ratio de rentabilité avec des chiffres optimistes car ils ont de grands espoirs pour un projet spécifique. Avant de prendre une décision finale, un examen de toutes les projections de flux de trésorerie doit être effectué car les projets internes sont souvent élevés, créant un biais à la hausse lorsque vous essayez de créer vos estimations finales.
Le ratio de rentabilité est l’un des nombreux outils qui peuvent être utilisés pour déterminer le plein potentiel d’une opportunité d’investissement. Cependant, il doit être utilisé avec prudence, car la plupart des informations utilisées pour calculer les résultats sont basées sur des estimations. Utilisez cet outil avec d’autres outils d’investissement, tout en gérant les biais internes lorsqu’ils surviennent, pour obtenir les meilleurs résultats possibles.
